通胀困局下的投资突围：美联储还会加息吗？

在全球市场波动不断的背景下，美国的通胀问题依旧是投资者最关心的核心变量之一。尽管整体通胀水平较前期高点已有显著回落，但多项细项数据显示，核心物价黏性强、服务类价格回落缓慢，令市场对于美联储政策的预期持续摇摆。

核心通胀顽固，美联储态度转鸽仍存变数

在6月美联储议息会议上，尽管利率维持不变，但「年内或还有一次加息」的信号依旧保留在点阵图中。主席鲍威尔强调，当前并未达到足够降息的信心条件。市场一度预期美联储将开启降息周期，但近期通胀黏性带来的政策不确定性明显上升。

MH Markets迈汇 分析认为，美联储当前更倾向采取「观望+耐心」的策略，维持紧缩成果，等待更多数据验证，短期内并不会轻易释放宽松信号。

美元高位震荡，黄金寻求支撑

受政策前景影响，美元指数在104附近区间震荡，上行动力逐渐疲软。另一方面，国际黄金价格守住2000美元上方，在地缘风险与通胀阴影交织下，黄金资产的避险属性再次被市场重估。

同时，美股维持强势，但科技板块的结构性推动并未传导至整体市场，债市反映出对利率高位持续的焦虑，收益率曲线继续倒挂，反映出市场对后市增长的不安。

聚焦防御性资产与阶段机会

在全球政策仍处于高压过渡期时，稳定心态、分散配置，才是穿越震荡的关键。

MH Markets建议投资者在当前阶段重点关注以下几类交易机会：

外汇市场方面，可关注非美货币（如EUR/USD、GBP/USD）反弹空间与关键支撑位；贵金属市场中，若金价有效突破2030美元，可看向2070美元区域；股指市场建议保持中性偏谨慎，等待美联储政策转向确认再行进场。

通胀仍是2025年上半年全球金融市场的最大变量。美联储是否再加息，将取决于未来几个月的核心通胀与就业数据表现。