2025 年 11 月 3 日消息，美国财政部长斯科特·贝森特警告称，部分经济领域已陷入衰退，若美联储不进一步降息，更多行业将受波及。这一罕见警告凸显特朗普政府加大了对美联储的施压力度，而美联储内部鹰派官员也集体展开了反击。
财长施压，强调降息必要性
上周日，贝森特在美国有线电视新闻网节目中表示，尽管部分预估显示美国实际经济增速接近 4%，看似增长强劲，但实际上部分经济领域已陷入衰退。如果美联储不进一步降息，其他领域也可能步其后尘。
当被问到若美联储不继续降息是否会引发经济衰退时，贝森特称目前整体形势还好，但确实有部分经济领域处于衰退中，而且美联储的政策已经引发了不少结构性问题。他指出，美联储可以通过降低利率来化解“房地产衰退”，还能帮助那些负债多于资产的低收入群体。不过他也警告，如果缺乏政策支持，风险会持续上升。只是他并没有具体说明哪些行业陷入了衰退。
由于政府停摆，关键经济数据无法收集和发布。美联储要想获得经济实际运行状况的官方指标，可能得等上数周甚至数月。即便如此，政府还是不断利用经济疲软的隐忧，要求美联储加大、加快降息力度。
美联储上周降息，却暗示 12 月不确定
美联储上周进行了降息，但随后发出的强烈警告让市场意外，其暗示 12 月再次降息并非板上钉钉。在这个信号发出之前，投资者几乎都认为 12 月降息的概率接近 100%。
内部鹰派反击，12 月政策悬疑陡增
美联储内部的裂痕也公开化了。三名美国央行官员上周公开表示不支持最新的降息决定，这也强化了鲍威尔关于“12 月再次降息远非定局”的警告。
达拉斯联储主席洛根和克利夫兰联储主席哈玛克上周五表示，她们更倾向于维持利率不变。在她们发表言论之前，堪萨斯城联储主席施密德就已经详细阐述了反对上周三降息决定的理由。
在 12 月下次政策会议前的六周里，这三位官员的表态打响了激烈论战的第一枪。一方认为需要进一步宽松政策来支持劳动力市场，另一方则更担心通胀风险。
洛根在讲稿中表示，除非有明确证据显示通胀会比预期更快下降，或者劳动力市场会更快冷却，否则她很难支持 12 月再次降息。
德意志银行证券首席美国经济学家马修·卢泽蒂认为，在 12 月会议上，降息主张可能会遭遇比暂停降息更大的阻力。随着更多美联储官员公开发声，未来一两周情况可能会更清晰。
市场仍有降息预期，内部也有不同声音
不过，根据与美联储基准利率挂钩的期货合约，投资者仍然认为 12 月降息的概率超过 50%。美联储理事沃勒上周五在福克斯商业网络表示，他“仍主张”在 12 月会议上降息，还强调“我们当前最大的担忧是劳动力市场”。值得一提的是，沃勒是白宫在鲍威尔明年五月任期结束后考虑的五位美联储主席候选人之一。
