8月12日，全球黄金市场经历剧烈波动。
纽约黄金期货价格单日暴跌2.8%，伦敦现货黄金同步下挫1.42%，创下近三周最大单日跌幅。
这场震荡背后，是关税政策、美联储货币政策预期与地缘政治风险的复杂博弈，但从中长期看，黄金仍具备较强支撑。
短期波动：政策与消息面主导
此次金价暴跌的直接导火索是美国关税政策的反复。市场一度传闻“美国将对进口金条加征关税”，引发避险情绪升温，黄金短线飙升。
然而，白宫随后澄清称相关报道为“错误信息”，并承诺维持金条进口免税，导致市场情绪反转，黄金遭遇抛售。此外，美联储降息预期与经济数据的博弈也加剧了市场波动。
美国7月CPI同比涨幅低于预期，强化了“软着陆”预期，但核心通胀仍显示一定黏性，使得市场对降息幅度（25基点或50基点）的分歧持续。
地缘政治风险同样对金价形成“双刃剑”效应。一方面，美俄阿拉斯加会面释放出关税谈判的积极信号，可能削弱黄金的避险需求；另一方面，中东局势紧张、俄乌冲突长期化仍为金价提供支撑。此外，中美关税休战期是否延长的不确定性，也成为市场关注焦点。
中长期前景：上行趋势未改
尽管短期承压，多数机构仍看好黄金中长期走势。高盛维持2025年黄金目标价3600美元/盎司，认为美联储降息周期开启后，实际利率下行将推动金价突破历史高位。
摩根士丹利则提示短期回调风险，建议投资者在3300-3350美元区间分批建仓。技术面显示，黄金短期或存在触底反弹需求，但需关注关键支撑位与阻力位。
结语：政策敏感期下的黄金市场
当前黄金市场正处于“政策敏感期”，关税谈判、美联储货币政策及地缘政治风险将持续影响短期行情。然而，全球央行购金需求、美元弱势格局以及避险情绪的升温，仍为黄金提供中长期支撑。未来，黄金市场的走向将取决于政策、经济数据与投资者情绪的相互作用，但整体上行趋势尚未改变。
