#### 鲍威尔讲话或引市场波动
北京时间22日晚间，鲍威尔将发表讲话。当下，市场对美联储降息的预期持续升温，据联邦基金利率期货市场数据显示，市场认为美联储在9月会议上降息25个基点的概率超92%，且预计年内至少还有一次降息。这种降息预期推动美股，尤其是对利率敏感的板块创下历史新高。
不过，有分析警告称，一旦鲍威尔的讲话释放风险信号，市场可能会出现剧烈波动。摩根士丹利指出，下周杰克逊霍尔年会上，市场期待的降息“绿灯”可能不会亮起，取而代之的或许是一场“冷水”声明。该机构强调，美联储的核心诉求是“保留选择权”，特别是在8月份完整的就业和通胀数据公布之前，不想被市场“逼入墙角”。因为若让市场以近乎确定的方式为降息定价，9月避免降息将变得非常困难，而不降息等同于一次加息，这可能引发金融市场的剧烈波动，是美联储最不愿看到的局面。所以，鲍威尔必须采取行动，为市场过热的降息预期“踩刹车”，而杰克逊霍尔年会无疑是最佳时机。
#### 巴菲特布局房产板块
在鲍威尔发表讲话前，北京时间21日晚间，美联储将发布7月议息会议的纪要。鉴于7月议息出现自1993年以来首次有两位美联储理事同时投反对票的情况，会议纪要的措辞也将受到市场的高度关注。
从宏观数据方面来看，下周的经济数据相对平淡。美国、欧元区以及欧洲多国的8月PMI数据将在下周出炉，为关注者提供最新的指引。
值得注意的是，“股神”巴菲特似乎在押注未来利率将走低，利好对利率敏感的住房行业。根据伯克希尔·哈撒韦公司最新披露的13F文件，该公司在第二季度新建仓了美国最大的住宅建筑商之一D.R. Horton，同时还增持了另一家住宅建筑商Lennar的股份。在美联储降息预期之下，整个住房及其产业链上的部分公司股票都已呈现走强的迹象，越来越多的信号表明，投资者正在重新定价这个长期受高利率压制的行业，并从中寻找新的投资机会。
美国银行首席投资策略师Michael Hartnett领导的策略团队在最新发布的报告中指出，投资者已大举涌入股票、加密债券和公司债券等风险资产，背后的逻辑是押注美联储将降息以支持疲软的劳动力市场，并减轻美国的债务负担。根据美国银行援引EPFR Global数据的报告，截至8月13日的一周内，约210亿美元资金流入美国股票基金，与前一周近280亿美元的资金回流形成鲜明对比。同期，全球股票基金吸引了超过260亿美元的资金，并有希望录得有史以来第三大年度资金流入。展望未来，Hartnett认为，随着投资者寻求对冲通胀风险和美元走弱，黄金、大宗商品、加密债券和新兴市场资产将成为最大的赢家。
