策略师们觉得，标普500指数可能会在明年某个时候过热。他们提醒投资者，当标普500指数涨至3342美元到3364美元这个区间时要格外注意，因为这可能意味着投机狂热已达到泡沫的程度。按照美股周一收盘价计算，这意味着该基准指数还要上涨约18%。
目前，投资者普遍预期美联储离降息不远了。上周五公布的7月就业报告出人意料地疲软后，9月降息的可能性上升。
旧金山联储主席玛丽·戴利最新表示，鉴于越来越多的证据显示美国就业市场正在走弱，而且没有迹象表明关税引发了持续性的通胀，降息的时机已经临近。
“逐步降息可能会增加周期性数据的积极影响，而美联储对终端利率的大幅降息可能会引发市场估值泡沫。”法国兴业银行策略师团队写道。
他们还指出，美联储降息也会让本已乐观的股市环境进一步升温。该行指出了经济增长加快、民间部门负债状况良好，以及企业活动从商业周期早期低点反弹等因素。
“过去3个月标准普尔500指数的强劲回报证实了我们对美国的展望，信心危机是短期的。”策略师们写道。
根据法国兴业银行的分析，如果标准普尔500指数明年涨至7500点，其估值水平将与互联网泡沫高峰期相似。不过值得注意的是，该行的基本预期仍是，到明年年底，标准普尔500指数将达到6900点左右。
对美国股市发出泡沫警告的并非法国兴业银行一家。国际资管巨头百达资产管理分析师日前也曾指出，当前美国股市存在泡沫，不过这一次与“科技巨头”关系不大。
百达资管指出，标普500指数中排在“三巨头”之后的20只成分股的预期市盈率继续飙升，超过了今年早些时候的水平。它们的估值也高于过去10年的任何时候。
但这并非股市健康的证明，相反，该公司指出，如果股市上涨的原因是市盈率扩大，而不是盈利增长，这可能是投资者情绪过热的一个迹象。百达资管还将当前的环境与上世纪60年代所谓的“漂亮50”泡沫相提并论。
