图：3月下旬以来国际金价走势
美国劳动市场开始降温
劳动市场表现较好一直是美国经济韧性所在，在利差倒挂等衰退性标志出现很久之后，失业率长期维持在历史较低位置。失业率与经济状况不一致的主要原因是疫情冲击后，劳动供给恢复较慢，也让人口老龄化等问题突显，移民限制下外来人口不能很好的补充缺口。那些在疫情影响下长期不工作的人，技能有所退化，疫情过后的劳动供给的质量下降。劳动需求方面，虽然制造业受到高利率的影响较大，但是部分企业考虑到培养成熟的工人需要较大的时间成本，仍尽量保留员工等待经济的复苏。而服务行业受到加息的影响相对较小，整体处于疫情后的恢复过程中，对劳动者的需求仍然较大。美国劳动市场的缺口并不是一成不变的，特别是劳动需求方面，企业未来的生产经营计划有变，需求也会随之发生变化，也就是说美国经济未来的预期能在劳动缺口方面得到反映。自从银行业危机出现之后，长短期利差长期倒挂，银行经营仍面临一定压力，信贷有收紧可能性，部分企业将被迫停止扩张。市场对经济衰退的预期升温，这种悲观预期将会影响到企业的生产计划，一些企业可能会缩减产能，也将会减少人员需求。美国2月职位空缺数自2021年5月以来首次低于1000万人，根据目前的经济状况，未来职位空缺数将会有继续减少的可能性，也预示着新增就业人数不足。职位空缺数减少，直接表现出来的就是新增就业降低。3月ADP就业人数增加14.5万，低于预期21万人，也大幅低于前值24.2万人，不仅制造业等行业就业人数继续减少，之前新增就业人数较多的休闲和酒店餐饮业等服务行业新增就业人数也环比有明显的下降。近几周周度的初领取失业金人数也在增加，美国劳动市场降温已经较为明显。美国经济走弱的预期如果在实体经济中得到验证，则预期会得到加强，经济会不断地得到负反馈。劳动市场走弱后，居民消费会受到影响，反过来会影响经济，劳动市场需求也会继续下降，接下来美国非农就业数据或许再难以超预期，失业率也将从此开始攀升。黄金价格上升趋势延续
美国劳动市场走弱，预示着经济衰退或许不可避免。最新数据显示，美国制造业颓势延续。3月制造业PMI指数为46.3，低于预期和前值，是2020年5月以来的最低值。如果剔除疫情期间的数据，这是2009年以来的最低值，且连续5个月在枯荣线下方，表明制造业形势十分不容乐观，然而目前经济政策环境对制造业仍不利，制造业的颓势仍将延续。美国服务行业是支撑经济的关键领域，薪资增速维持较高的水平，让服务业韧性得以维持。但经济走弱的趋势正向服务行业蔓延，服务行业景气难于延续。较高的工资正是服务行业需求的主要支撑，企业经营压力在增加，平均每周工时正在下降，较高的薪资增速难以延续，服务行业需求将会下降。3月ISM非制造业指数从2月的55.1降至51.2，大幅低于预期，且下降的速度较快。就业指标也从2月的47.6下滑至45.8，连续处于收缩区间，且程度在加深。此外，非制造业PMI的订单指数和商业活动指数等都在走弱，服务业韧性正在消退。目前美国所面临的国际经济环境十分复杂，全球去美元化仍在进行中。面临的困难很难通过内部政策完全解决，经济走弱的信号可能会接连出现，金融和经济相关的风险仍有发生的可能性。金价已经接近历史新高，虽有压力，但美国经济全面走弱才刚出现，还远不到复苏的阶段。在此阶段美指和美债实际收益率都有继续下降的可能性。此外，美国实力明显走弱，去美元化在不断推进，此时黄金的货币属性功能得到了加强，金价整体向上的趋势或将延续。目前，仍有一点待确认，那就是美联储是否已经结束加息，市场对此分歧较大，若美联储在5月议息决议上承认，或许黄金价格将创造历史新高。文章来源：中国黄金网
本文标题： 美国劳动市场开始降温(美国劳动力市场)
温馨提示：投资有风险，入市须谨慎。本资讯不作为投资理财建议。
