相关制度规则发布实施 全面注册制加快落实落地

　　2月17日，中国证监会发布全面实行股票发行注册制相关制度规则。证券交易所、全国股转公司、中国结算、中证金融、证券业协会配套制度规则同步发布实施。新的配套制度出台将给市场带来不小的变化。

　　业内专家分析认为，全面实行注册制制度规则的发布实施，标志着注册制的制度安排基本定型，标志着注册制推广到全市场和各类公开发行股票行为，在中国资本市场改革发展进程中具有里程碑意义。

　　更好发挥市场配置资源功能

　　证券交易所充分借鉴科创板、创业板试点注册制改革经验，结合主板定位特征、投资者结构，优化调整主板发行定价、配售相关机制，在提升包容性、适应性的同时，从兼顾存量、防控风险、保护中小投资者权益等方面考虑，强化了市场约束。专家分析认为，与改革前相比，主板发行承销机制主要有三个方面变化：一是定价机制方面，明确新股发行价格、规模主要通过市场化方式决定。发行规模较小的企业，继续保留直接定价，新增定价参考上限。进一步完善询价定价，优化网下投资者填报价格、最高报价剔除比例上限、报价信息披露、定价参考值、发布投资风险特别公告等机制。明确可以对网下发行采取摇号限售或比例限售，进一步加大网下投资者报价约束。二是申购配售方面，将主板网上投资者新股申购单位由1000股调整为500股，与科创板保持一致。明确在网上申购倍数较高时，在确保较大比例新股向网上投资者发行的基础上，将主板回拨后比例上限从90%调至80%。根据发行数量差异，明确战略配售规模与参与投资者家数安排。三是风险防控方面，完善超额配售选择权实施机制。新增市场重大变化情况下应对机制，允许发行人和主承销商要求网下投资者缴纳一定数量保证金，明确投资者弃购数量较大的可以二次配售。