科威特逐步恢复高出口 燃料油期货弱势震荡

1月18日盘中，燃料油期货主力合约弱势震荡，最低下探至2929元。截止发稿，燃料油主力合约报2950元，跌幅0.64%。

燃料油期货主力小幅下跌0.64%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

国投安信期货：燃料油观望为宜

燃油系裂解价差小幅反弹，目前低硫燃料油供应压力显现，科威特逐步恢复高出口，国内新配额下发后1月产量重回高位预期较足。高硫燃料油在深加工需求及中东国家重油减产背景下国际市场基本面仍有支撑，但短期驱动较为有限。前期空配低硫燃料油裂解价差策略止盈离场，短线需等待反弹或新的驱动指引，观望为宜。

南华期货：FU和新加坡仍处于贴水状态，估值依然偏低

供给端，进入1月份伊朗高硫出口-8.8万桶/天，伊拉克+90万桶/天，中东整体减少+7.8万桶/天出口，俄罗斯出口-1.7万桶/天，拉美-10万桶/天，出口整体缩量。需求端，在船加注市场，加注利润回落，需求提振有限；在来料加工方面，1月份美国高硫进口-13.4万桶/天，中国-4.3万桶/天，印度+2.5万桶/天，因寒潮问题美国对高硫的来料加工需求放缓。库存端，新加坡和马来西亚高硫浮仓库存高位盘整。核心逻辑：高硫现货供应小幅回落，但美国高硫来料加工需求大幅放缓；新加坡高硫浮仓库存高位盘整；FU和新加坡仍处于贴水状态，估值依然偏低。

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