供应过剩预期难改 后续沪锌期价或转为震荡

1月18日，国内期市有色金属板块多数走低。其中，沪锌期货主力合约开盘报21045元/吨，今日盘中低位震荡运行；截至发稿，沪锌主力最高触及21050元，下方探低20750元，跌幅达2.08%附近。

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目前来看，沪锌行情呈现震荡下行走势，盘面表现偏弱。对于沪锌后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

宝城期货指出，沪锌指数今日呈现增仓下行趋势，今日国内宏观氛围遇冷，股市期货均呈现下行。当前国内产业属于供需双强局面，上游矿端趋紧，下游镀锌需求保持高位，社库低位持续震荡。上方压力来自于海外伦锌库存高企，下方支撑来自于国内需求强劲。后续我们认为期价将转为震荡，参考区间为21000-21600。建议观望。

西南期货分析称，精炼锌企业因成本、环保等因素检修减产，产量环比下降，但有进口货源流入，海外新星公司表示将于下旬对位于荷兰的Budel锌冶炼厂进行检修保养，复产时间另行通知。加工企业销售时间剩约半个月，需求订单已有减弱，北方重污染预警进一步拖累镀锌企业的生产，消费走弱预期不改。本周一，国内精炼锌社会库存下降1000吨。近期，供需错配导致精炼锌社会库存累增缓慢，同时，矿端问题将继续限制锭产量释放，若价格出现大幅回落，可尝试性建仓远月多单。

申银万国期货表示，目前精矿加工费下降，冶炼利润缩窄，同时也考验矿山成本。社会镀锌板库存周度变化不大。预期国内汽车产销稳定，基建增速可能下降，家电表现良好；需要关注地产行业变化。目前矿山供应扰动，尚不足以改变过剩预期，但需要重点关注。随着市场逐步消化下游需求淡季利空，锌价可能区间偏强波动，建议关注美元、人民币汇率、国内下游开工率等。

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