1、南方集团猪场降重走量，大量标猪北上。需求端来看，本周终端消费疲软，屠宰企业开工率有所走低，屠宰压价意向较浓，在供大于求的背景下，猪价不断下滑。本周，国内生猪价格呈震荡下滑走势。1月11日，全国生猪均价13.38元/公斤，环比跌0.68元/公斤；河南生猪均价14.05元/公斤，环比跌0.2元/公斤。
2、本周仔猪均价窄幅调整。由于生猪产能有所去化，以及仔猪育肥成本偏低，部分北方散户及养殖端补栏积极性略微提升，市场成交增加，带动北方仔猪价格略微小涨。1月11日，仔猪均价196元/头，头均仔猪价格较上周涨4元/头。
3、12月，卓创样本点统计样本企业后备母猪销售31018头，环比下降15%；能繁母猪淘汰212420头，环比减少9%。
4、终端需求逐渐减弱，屠宰企业收购量下降，养殖端对未来看涨预期不足，有加快出栏。需求对猪价支撑不足，养殖端压栏动力减弱，生猪出栏均重下滑。1月11日，卓创样本点统计生猪出栏体重123.66公斤/头，较上周减少0.46公斤/头。
5、养殖端保持加速出栏节奏，供求失衡现状难有明显改善，猪价或环比继续回落，亏损程度加深。后期猪价缺乏利多支撑，预计养殖亏损或将进一步扩大。Wind统计数据显示，1月12日，自繁自养养殖利润-269元/头，外购仔猪养利润-232元/头。
6、本周国内生猪重点屠宰企业开工率先涨后降。1月11日，卓创样本点统计屠宰企业开机率35.53%，较上周下降0.31个百分点。元旦假期过后终端猪肉需求量缩减，且腌腊支撑效果减弱，屠宰企业销售订单减少，导致开工率下跌。
7、期货市场方面，本周生猪期价在玉米反弹利好情绪带动下，猪价企稳上行。目前，生猪加权合约持仓19.1万手，较元旦前20万手的持仓量小幅下降。生猪主力2403合约期价受制于10日均线压制，猪价偏弱运行。进入到1月份以后，南方腌腊需求进入尾声。节日消费对猪价提振作用有限。在12-1月养殖企业肥猪集中出栏、春节后猪肉消费转淡的利空因素影响下，行业普遍预期2024年第1季度生猪行业去产能进程仍较缓慢，猪价持续低位运行，预计2024年1季度猪价在12-16元/公斤区间波动，生猪远月合约接近1.7万的价格考虑锁利保值。
（来源：光大期货）
