本周尿素期货价格走势整体偏弱，周一大幅下挫，随后窄幅震荡，截至周五收盘主力合约报2028元/吨，周度跌幅6.11%。本周尿素现货价格连续下调，截至1月12日山东临沂地区尿素价格2270元/吨，河南商丘地区尿素价格2240元/吨，二者分别较上周下降70元/吨、90元/吨。
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本周尿素供应水平仍受气头企业检修和环保因素限制。当前本就处于气头企业季节性降负荷阶段，且周内河北、河南等地区发布重污染天气预警，引发市场对供给端担忧情绪再度提升。隆众数据显示本周尿素行业开工率下降2.65个百分点至70.44%，煤头开工和气头开工分别为81.66%、35.87%，较上周下降3.7个百分点、提升0.55个百分点。尿素日产水平本周也进一步回落，周内日产最低降至15.15万吨附近，随后略有回升。1月12日行业日产量15.6万吨，较上周五的15.53万吨小幅提升0.45%。中旬之后气头企业或迎来大面积复产，届时尿素供应水平将明显提升，但需关注环保因素对供给端的扰动。
需求端仍有春节前补库作为支撑，但受制于尿素价格水平偏高、市场整体情绪偏弱，中下游提货情绪趋于谨慎，农业支撑偏缓。工业需求方面，本周下游复合肥、三聚氰胺、粘胶剂行业开工分别较上周下降0.18个百分点、提升5.18个百分点、提升0.56个百分点，部分地区及行业同样受制于环保因素扰动，尿素工业需求支撑力度相对有限。
在供应低位、需求缓慢跟进的情况下，本周尿素企业库存下降明显，隆众数据显示周内尿素企业库存51.79万吨，较上周下降8.14万吨，降幅13.58%。
本周新一轮印标结果公布，东海岸最低价329.4美元/吨，大幅低于市场预期，带动周初尿素期、现价格大幅下挫。但此轮印标中国货源难以参与，影响多停留于情绪层面。
中旬之后尿素供应存提升预期，春节前补库需求仍存支撑，但关键因素仍在于成交价格及数量。后续尿素供应水平的提升速度和需求的补库节奏差异仍将导致阶段性供需错配、行情反复，故盘面上方驱动和下方空间均较为有限，趋势上继续以宽幅震荡思路对待。周末或下周宏观政策或有积极表现，关注宏观情绪及商品市场整体情绪变化对盘面的影响。
（来源：光大期货）
