【欧洲央行】埃尔南德斯：在不确定性的环境中保持足够的警惕(埃尔南德斯法国)

欧洲央行管委兼西班牙央行行长巴勃罗·埃尔南德斯·德·科斯（Pablo Hernández de Cos）1月10日在第14届西班牙投资者日上发表讲话，其中谈论了欧元区经济、通胀以及货币政策，主要内容如下：欧元区经济活动继续表现出明显的疲软，预计后续会逐步增强。通胀表现好于预期，预计未来几个季度物价将继续下降，但由于基数效应上升以及能源危机期间采取的财政措施逐步退出，2024年通胀下降速度将放缓。在降息之前，需要将利率维持在当前水平多长时间，这将取决于数据。未来几个月，我们必须关注各种可能影响通胀走势：·经济增长面临下行风险。除地缘政治外，货币政策传导的力度也出人意料地大，如果这种情况在未来几年持续，将会导致经济增长放缓。·市场利率在最近几周急剧下降，明显低于预测中的路径，导致市场降息预期升温（市场预期今年降息150个基点）。·劳动力市场仍然紧张，这可能导致工资压力增大。相反，通胀率的下降可能会缓和工资需求。今年前几个月，将会受到大量关于工资谈判结果的信息，届时可以得出工资压力的方向。·鉴于需求疲软和瓶颈问题的解决，预计企业利润率将受到挤压（第三季度已经出现了这种情况），其表现将对后续评估工资压力起到至关重要的作用。整体而言，在高度的不确定性的环境中，我们必须保持足够的警惕，既要避免加息力度不足，又要避免加息过渡。

埃尔南德斯演讲