库存压力减轻 棉花期货存在后续走好可能

消息面

截至1月8日，郑棉注册仓单12122张，较上一交易日增加451张；有效预报2042张，较上一交易日减少324张，仓单及预报总量14164张，折合棉花56.65万吨。

据巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB，截至1月6日，巴西棉花播种率为31.7%，上周为26.1%，去年同期为28.8%。

据外媒消息，印度棉花协会（CAI）公布，1月9日，印度棉花到货量估计为191800包（每包170公斤），或32606吨。2023/24年度（10月至次年9月）迄今，印度棉花到货量为11674100包，或1984597吨。

机构观点

国泰君安期货：

由于全球棉花消费前景仍不乐观，ICE棉花缺乏上涨驱动，不过随着中国棉花价格反弹以及美棉出口进度良好，ICE棉花走势企稳，短期围绕80美分/磅震荡，关注美棉出口数据，如果美棉出口超预期，将推动ICE棉花上涨。国内棉花价格稳中小涨，国内纺织企业成品库存明显下降，库存压力减轻推动纱厂开机率回升和原料补库，进而令近期棉花现货成交相对较好，但是随着纺织企业原料补库阶段性完成、开机率回升幅度有限、且终端的消费需求还不是特别乐观，棉花价格仍然缺乏大涨驱动。所以，综合来看，郑棉还是宽幅震荡的局面。预计郑棉05的波动区间为14500-16300，短期区间先关注15050-16000。

民生期货：

港口库容紧张，某国际棉商调查，中国各主港棉花库存总量可能在42万吨左右。近期棉纱价格上涨强势，部分棉纺织企业推迟春节假时间，河南、江苏等地规模以上棉纺企业开工率回升，棉花询价、成交回暖，仓储库棉花销售进度加快，存在后续走好可能。结合技术面来看，逢低试多。

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